Las empresas no financieras analizadas por el Banco de España aumentaron su cifra neta de negocios un 6,6% en el primer semestre de 2026, mientras que el resultado ordinario neto creció un 30,9% y la rentabilidad del activo subió hasta el 5,7%. Los datos fueron publicados este 24 de septiembre y muestran una mejora clara, aunque muy influida por energía, refino y comercio de combustibles.
La Central de Balances del Banco de España advierte de que, al excluir las ramas con comportamiento atípico de energía y refino, el crecimiento de ventas se reduce al 2,9% y el beneficio ordinario al 2,5%.
Las ventas aceleran frente a 2025
La cifra neta de negocios creció un 6,6%, frente al 3,7% del mismo periodo de 2025. Todas las ramas presentaron tasas positivas, pero el refino destacó con un aumento de ventas del 35,7%.
La evolución encaja con otros indicadores recientes. La facturación industrial creció un 4,2% interanual en julio y la industria murciana llegó al 15,8%.
El beneficio ordinario sube un 30,9%
El resultado ordinario neto aumentó un 30,9%, frente a la caída del 6,2% registrada un año antes. Sin energía, refino y comercio mayorista de combustibles, el crecimiento habría sido mucho más moderado, del 2,5%.
Los gastos de personal aumentaron un 4,1% y los gastos financieros un 6,3%. Es una combinación relevante para cualquier pyme: vender más no garantiza mejorar margen si salarios, financiación y suministros crecen al mismo tiempo.
El dato llega después de que el INE situara la subida de los precios industriales en el 13,2% y de que el coste laboral medio superase 3.388 euros por trabajador y mes.
La rentabilidad del activo alcanza el 5,7%
La rentabilidad del activo pasó del 4,7% al 5,7%. En industria el salto fue mucho mayor, del 3,7% al 12,3%, impulsado por el refino. Sin ese subsector, la rentabilidad industrial habría mejorado del 5,7% al 6,3%.
En comercio y hostelería, la rentabilidad subió del 12,4% al 13,8%, pero al excluir el comercio mayorista de combustibles habría bajado ligeramente del 12,1% al 11,9%. En información y comunicaciones cayó del 12,8% al 10,8%.
No todas las empresas mejoran al mismo ritmo
El Banco de España señala que el 61,5% de las empresas de la muestra aumentó sus ventas. Sin embargo, el reparto del beneficio fue mucho más desigual y el 53,6% registró una reducción de la rentabilidad ordinaria del activo.
Esto obliga a interpretar los grandes agregados con cautela. La mejora del promedio no significa que cada pyme esté ganando más. El IPC del 4,3% y la presión de costes en transporte siguen afectando de manera distinta según el sector.
Qué debería mirar una pyme en sus propios números
La comparación más útil es separar crecimiento de ventas, margen bruto, gastos de personal, coste financiero y rentabilidad sobre activos. Si la facturación crece pero el beneficio no, la empresa está absorbiendo una parte mayor de los costes.
Para negocios ligados a turismo y consumo, también conviene cruzar estos datos con la evolución de la demanda: los residentes en España aumentaron su gasto turístico hasta 15.729 millones en el segundo trimestre.
La lectura del Banco de España es positiva para la actividad empresarial agregada, pero el propio organismo deja claro que la energía explica una parte importante del salto. Para una pyme, la referencia válida sigue siendo su margen y rentabilidad reales frente al mismo periodo de 2025.
Fotografía: Tiger Lily / Pexels.
